國際金融危機正處在一個怎樣的階段？何時見底？今年全球經(jīng)濟形勢會怎樣？如何評價當前各國的經(jīng)濟救助措施？哪些經(jīng)濟體將可能率先邁出經(jīng)濟復蘇的步伐？近日，本報記者就這些問題采訪了3位國際知名經(jīng)濟學家，請他們分析——

    弗雷德·伯格斯坦：美國彼得森國際經(jīng)濟研究所所長。該所是美國唯一的研究國際經(jīng)濟問題的大型研究所，被譽為“世界最有影響力的思想智庫”。

    洪平凡：聯(lián)合國全球經(jīng)濟監(jiān)測部主任�！妒澜缃�(jīng)濟與社會概覽》、《世界經(jīng)濟形勢展望》主要編撰人。 　

    巴·凡·阿克：“世界大型企業(yè)聯(lián)合會”副會長兼首席經(jīng)濟學家。

    我們并不指望很快會迎來一個快速的經(jīng)濟復蘇，這是由于金融系統(tǒng)的危機需要很長時間才能完全解除。全球經(jīng)濟復蘇會是緩慢的，呈現(xiàn)L型或U型曲線。    

    到2009年年中，經(jīng)濟減速程度將減弱或停止，經(jīng)濟增長將呈現(xiàn)平穩(wěn)狀態(tài)。到年底，經(jīng)濟將開始非常溫和地增長，增長率也許是1%至2%。世界經(jīng)濟在2010年將可能實現(xiàn)小幅增長。　

    如果放任貿(mào)易和金融保護主義的抬頭，比如美國一些政客重彈“中國操縱匯率”等貿(mào)易保護主義的老調(diào)，則不利于加強國際政策合作。

    中國將最早從這場危機中復蘇。這是因為中國政府迅速采取應對措施，受到國際金融危機的不利影響相對要小得多。而且，中國政府對中國經(jīng)濟的發(fā)展充滿信心。這種信心傳遞出一個信息，即中國政府還將采取各種必要的措施，確保經(jīng)濟增長目標的實現(xiàn)。

    相信中國經(jīng)濟在2009年的表現(xiàn)將好于IMF（國際貨幣基金組織）和其他經(jīng)濟機構(gòu)的預測。    

    步入谷底——快速復蘇，難以指望    

    伯格斯坦：全球經(jīng)濟形勢的持續(xù)惡化出乎所有人的預料。最新數(shù)據(jù)顯示，從去年第四季度到今年第一季度，我們正進入本輪經(jīng)濟低迷的谷底，也就是最糟糕時期。這一時期可能持續(xù)幾個月時間，然后逐步穩(wěn)定。

    但我們并不指望很快會迎來一個快速的經(jīng)濟復蘇，這是由于金融系統(tǒng)的危機需要很長時間才能完全解除。全球經(jīng)濟復蘇會是緩慢的，呈現(xiàn)L型或U型曲線。這種情況對美國而言，是非常不同尋常的，因為美國經(jīng)濟比其他任何國家都更依賴金融系統(tǒng)的運行。美國經(jīng)濟周期通常呈現(xiàn)V型曲線，即急劇衰退之后往往出現(xiàn)快速增長，但這次情況有所不同。目前所有關于金融危機的研究顯示，這一輪金融危機經(jīng)歷的復蘇時間要比由通貨膨脹、中央銀行緊縮銀根等引發(fā)的傳統(tǒng)危機要持續(xù)更長的時間。

    洪平凡：從全球金融市場的各項主要指標看，金融危機仍在不斷惡化，但其惡化的速度有所減緩。美國和歐洲一些主要金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債狀況仍在惡化，不良資產(chǎn)造成的損失仍在上升，仍需要注入新的資本。但自從去年美國和歐洲出臺了大規(guī)模的應急救市方案以來，沒有再發(fā)生重要金融機構(gòu)的倒閉，“系統(tǒng)風險”得到一定的控制。

    從股市和房市看，全球股票市場仍在經(jīng)歷著大幅度波動，但是大多數(shù)國家的股市自從2008年11月后并沒有再創(chuàng)新低。房地產(chǎn)市場仍在衰退，總需求疲軟，房屋價格在2009年可能還會繼續(xù)下降。

    從各國最新公布的宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，金融危機的惡果正從發(fā)達國家向越來越多的發(fā)展中國家迅速蔓延，對全球?qū)嶓w經(jīng)濟的影響加劇。2008年第四季度的GDP統(tǒng)計表明，全球經(jīng)濟正在同步下滑。世界工業(yè)生產(chǎn)和國際貿(mào)易在2008年底的下滑速度極為迅猛，達到20%至30%。

    現(xiàn)在大家在預測本輪危機何時“見底”，實際上，各個國家、市場乃至經(jīng)濟行業(yè)的“見底”肯定有先有后。全球金融危機由美國次貸危機引起，因此，可以把這場金融危機的“底部”，確定為美國金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)不再上升，信貸市場基本解凍，股市趨于穩(wěn)定。大多數(shù)分析家認為2009年年中可能會“見底”，但也有一些分析家持悲觀態(tài)度，認為起碼要到2010年。

    當然，受金融機構(gòu)資產(chǎn)負債的調(diào)整過程、實體經(jīng)濟的“慣性”、已經(jīng)出臺和正準備出臺的各項經(jīng)濟政策的力度和時效等因素影響，金融危機在美國于2009年年中“見底”還是有可能的。不過，“見底”與“復蘇”是兩個不同的概念，而且，即便在金融領域“見底”了，在消費、商業(yè)投資、就業(yè)等的“見底”將會大大滯后。

    巴·凡·阿克（“世界大型企業(yè)聯(lián)合會”副會長兼首席經(jīng)濟學家）：我估計，在未來6個月左右，仍看不到這場危機的谷底。美國房屋市場是標志美國經(jīng)濟能否復蘇的一個非常重要的指標。目前的關鍵是，房價與房屋開工率下跌的趨勢再也不能繼續(xù)惡化下去，要想在某種程度上使消費增加到一個合理的水平，這是一個起碼的前提條件。至于就業(yè)率，未來一段時間恐怕在全世界范圍內(nèi)仍將處于較低水平。    

    展望新年——一半憂慮，一半樂觀    

    伯格斯坦：具體到今年來說，我的預測是，到年中，經(jīng)濟減速程度將減弱或停止，經(jīng)濟增長將呈現(xiàn)平穩(wěn)狀態(tài)。到年底，經(jīng)濟將開始非常溫和地增長，增長率也許是1%至2%，不會給人留下太深印象。不過，世界經(jīng)濟在2010年將可能實現(xiàn)小幅增長。

    盡管如此，我對美國及全球經(jīng)濟還是抱著相對樂觀的態(tài)度。一方面是因為相信美國采取的大量救市措施將產(chǎn)生效果；另一方面更是由于美國、中國等都在增加政府支出，幫助實體經(jīng)濟走出衰退。在美國，有巨額經(jīng)濟刺激計劃，還有救助房地產(chǎn)業(yè)的政策，此外，醫(yī)保改革等都會增加醫(yī)療開支，后者占美國經(jīng)濟的15%。

    另外，日益下降的油價對美國這樣的石油進口大國來說是額外的經(jīng)濟刺激，所以對實體經(jīng)濟而言，存在著眾多的經(jīng)濟刺激發(fā)展的因素，這些有可能推動經(jīng)濟在下半年開始平穩(wěn)發(fā)展乃至復蘇。

    雖然我對經(jīng)濟增長抱相對樂觀的態(tài)度，無論是美國還是世界，失業(yè)率上升之勢仍將維持到2010年。奧巴馬政府所承諾的創(chuàng)造或保留400萬工作崗位的目標，至少要在兩年內(nèi)實現(xiàn)，甚至可能需要更長的時間。

    洪平凡：我覺得今年世界經(jīng)濟形勢不容樂觀，上半年更為嚴峻。據(jù)測算，全球生產(chǎn)總值增長率將從2007年的3.8%下滑到2008年的2.5%，再跌至2009年的1%�？紤]到人口增長因素，全球人均收入將在2009年有所下降，這是十幾年來的第一次。

    同時，大部分國家的就業(yè)形勢將在2009年繼續(xù)惡化，即使下半年經(jīng)濟衰退會停止，失業(yè)率仍會繼續(xù)上升，因為就業(yè)要恢復增長必須等到GDP的增長率恢復到“潛在增長率”以上。

    通貨膨脹曾經(jīng)是許多國家2008年所面臨的挑戰(zhàn)，但隨著石油和其他初級產(chǎn)品價格的大幅度回落，以及世界總需求的下降，2009年全球通貨膨脹率將會大幅度減小，而“通貨緊縮”倒可能會成為一些國家面臨的風險。

    預計美國經(jīng)濟今年將負增長1%，日本和歐洲主要國家也處于衰退之中。新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家面臨的國際經(jīng)濟環(huán)境將不容樂觀。 　

　　各方救市——信心是本，合作是根    

    伯格斯坦：坦誠地說，這一次金融危機讓我們進入了一個未知領域，沒有人能確切知道經(jīng)濟發(fā)展中的企業(yè)應該做出何種反應，也不知道政府采取何種政策回應就一定正確。因此，盡管政府已經(jīng)采取了許多刺激措施，大量的資金投入到了金融領域，但沒有人知道，這些措施將產(chǎn)生多大效果。

    到目前為止，美國政府所采取的應對措施是必要的，也是有益的，但并不夠。美聯(lián)儲和財政部將采取進一步行動，新措施應很快就會出臺。而歐洲在這方面表現(xiàn)滯后，相對于他們所面臨的困境來說，應該說一些歐洲國家表現(xiàn)很糟糕。中國則走在了世界前列。中國政府在去年11月就提出了令人鼓舞、非常具有建設性的經(jīng)濟刺激計劃，這將有助于實現(xiàn)中國保持8%的經(jīng)濟增速目標。

    巴·凡·阿克：在評價目前各國救市計劃的效果時，必須看到這樣的情況：目前的財政刺激計劃，主要集中在遏止就業(yè)滑坡，并限制失業(yè)人數(shù)的大幅度增加。因此，在實施第一輪財政刺激計劃階段，實體經(jīng)濟的復蘇不會到來。但是，這個階段所產(chǎn)生的更多的消費者以及寬松的借貸環(huán)境，將為未來經(jīng)濟的復蘇打下基礎。

    不過，需要指出的是，從長遠來看，目前的財政刺激計劃也可能帶來風險，表現(xiàn)在它可能使一些國家提前出現(xiàn)大量的赤字與債務，甚至有更多的國家要面臨這樣艱難的政策抉擇：究竟是要通過財政與貨幣政策來支持國民經(jīng)濟的發(fā)展，還是要通過解決其他國家或地區(qū)的赤字，來全力支持全球經(jīng)濟的振興。

    洪平凡：總體而言，世界各國的決策者在去年9月之前低估了金融危機的深度和廣度，而此前采取的政策行動也大多不夠力度，而且明顯滯后于危機的發(fā)展。主要發(fā)達國家去年10月開始改變策略，紛紛出臺系統(tǒng)性緊急應對方案，而那時，其實體經(jīng)濟已經(jīng)顯露出嚴重衰退的跡象：消費和商業(yè)投資萎縮，失業(yè)率上升。同時，金融危機向新興經(jīng)濟體迅速蔓延。

    降息和其他一些增加流通性的貨幣政策，可以起到穩(wěn)定金融市場和刺激需求的作用，但是，在這次百年一遇的全球金融危機面前，僅僅靠貨幣政策很難有效地遏止消費和投資需求的衰退。即使利息降到相當?shù)偷乃�平，銀行系統(tǒng)內(nèi)部的流通性不斷增強，但由于消費者和商業(yè)投資者缺乏信心，實體經(jīng)濟對貨幣的需求仍無法增長，這還可能導致“通貨緊縮”。

    因此，必須依靠財政政策來刺激社會需求。由政府增加對基礎設施的投資，增加社會公共服務的開支，將中央銀行投放到銀行系統(tǒng)的貨幣引導到實體經(jīng)濟中，增加就業(yè)，增加居民收入，最終使消費者和商業(yè)投資者恢復信心，擺脫經(jīng)濟衰退。

    巴·凡·阿克：目前的危機，從本質(zhì)上來講，的確是一場嚴重的信心危機。作為由金融市場一種結(jié)構(gòu)性問題開始的“次貸危機”，現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展到在整個金融機構(gòu)之間、金融部門與非金融部門之間、企業(yè)界與消費者之間、公共部門與政府之間都嚴重地缺乏最基本的相互信任的程度，從而導致相關部門采取一種防御性的姿態(tài)，出現(xiàn)了目前這種銀行不放貸、企業(yè)不投資、消費者不消費的現(xiàn)象，而且目前存在的這種惡性循環(huán)，必須在救市的各個環(huán)節(jié)上最終予以打破。

    洪平凡：從全球角度看，每個國家可以根據(jù)自己的實際情況制定應對危機的政策，但要想有效地遏止危機的蔓延，必須依靠多種政策的組合：既要穩(wěn)定金融市場，又要刺激消費和投資需求，還應加大國際政策協(xié)調(diào)力度。如果大多數(shù)國家同時采取財政刺激政策，將會增加政策的國際乘數(shù)效應，從而整體提高對全球經(jīng)濟的刺激作用。相反，如果放任貿(mào)易和金融保護主義的抬頭，比如美國一些政客重彈“中國操縱匯率”等貿(mào)易保護主義的老調(diào)，則不利于加強國際政策合作。     　

　　誰先復蘇——各有千秋，莫衷一是

    伯格斯坦：談到世界經(jīng)濟最早將從哪個國家復蘇，或者說哪個國家將率先走出當前的危機，我認為是中國。這是因為中國政府迅速采取應對措施，受到國際金融危機的不利影響相對要小得多。中國有很強大的預算盈余，有大量的資金用于經(jīng)濟刺激計劃。而且，中國政府對中國經(jīng)濟的發(fā)展充滿信心。這種信心傳遞出一個信息，即中國政府還將采取各種必要的措施，確保經(jīng)濟增長目標的實現(xiàn)。我分享中國政府的信心，相信中國經(jīng)濟在2009年的表現(xiàn)將好于IMF和其他經(jīng)濟機構(gòu)的預測。

    與中國相比，美國則要花費更長的時間走出當前的混亂狀態(tài)，美國還擁有巨額預算赤字，因此，美國不僅不能和中國比，甚至要比某些預算赤字小的歐洲國家恢復得還要慢。另外，我認為印度復蘇的也會相當快，因為印度的經(jīng)濟并不像中國、美國、歐盟和韓國那樣開放，因而，也不會過多受全球經(jīng)濟衰退的影響。

    洪平凡：影響世界經(jīng)濟復蘇的一個關鍵國家還是美國。美國經(jīng)濟的穩(wěn)定對世界經(jīng)濟走出危機仍很重要。美國是世界上最大的債務國，世界其他各國持有美國約20萬億美元的金融資產(chǎn)，而美元又是主要國際儲備貨幣。再者，美國“次貸”是這次金融危機的根源，所以，只有美國的金融市場先穩(wěn)定下來，才能促使世界金融市場穩(wěn)定。

    同樣，由于美國GDP占世界GDP的30%，美國的進口雖然只占世界貿(mào)易的15%，但其對世界貿(mào)易的實際影響應該接近30%。因此，美國經(jīng)濟必須先從衰退中穩(wěn)定下來，世界經(jīng)濟才能開始復蘇。    

    但是，美國的經(jīng)濟增長率在兩三年內(nèi)不可能恢復到危機前的水平，世界經(jīng)濟在下一周期的增長需要新的“發(fā)動機”。從目前情況來看，新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟發(fā)展雖然無法避免較大幅度的下滑，但是他們的經(jīng)濟基本面在過去幾年得到很大改善。如果他們能成功地采取政策刺激國內(nèi)需求，減少對美國出口的依賴程度，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，那么，新興經(jīng)濟體在今后幾年內(nèi)可以進一步增加對世界經(jīng)濟增長的貢獻，逐步縮小與發(fā)達國家的差距，成為世界經(jīng)濟發(fā)展的亮點。

    巴·凡·阿克：要想看到經(jīng)濟復蘇，必須滿足以下的條件，否則，復蘇是很難的。這些條件包括：首先，當前美國金融市場的波動要能夠相對地穩(wěn)定下來，這也就是說，即使沒有出現(xiàn)復蘇，至少也要有穩(wěn)定下來的苗頭。其次，美國政府的經(jīng)濟刺激計劃要獲得通過，即使不會立即產(chǎn)生明顯的效果，但政府必須下決心，在設法終止危機方面達成廣泛的共識。第三，世界范圍內(nèi)，在獲得借款信用方面有所起色。第四，世界新興經(jīng)濟體的衰退，實現(xiàn)了某種程度上的遏止，就業(yè)形勢有所好轉(zhuǎn)。

    2009年上半年，美國經(jīng)濟收縮的節(jié)奏將逐漸放緩，到2009年下半年，美國有可能出現(xiàn)經(jīng)濟擴張。因此，展望未來，美國將有可能首先走出衰退。但是，美國仍不能拉動全球經(jīng)濟的復蘇。

    在今年年底前，歐洲不太可能看到經(jīng)濟復蘇，而且，由于歐盟經(jīng)濟自身的結(jié)構(gòu)性特點，歐洲經(jīng)濟的復蘇即使在2010年也將相當緩慢。而新興經(jīng)濟體恐怕要擔當起拉動全球經(jīng)濟的重任。（本報駐美國記者 馬小寧　本報駐聯(lián)合國記者 席來旺）