從“藏匿”于街頭巷尾的“夫妻店”，到借道電商登陸資本市場。這個被壓抑太久的行業(yè)，終于看到了黎明前的曙光。

張強（化名）是一位普通的90后公務員，表面看上去不茍言笑的他私底下卻已有多年的情趣用品使用經(jīng)驗。飛機杯、充氣娃娃、倒模……這些市場上最常見的情趣用品他幾乎都用過，甚至對具體產(chǎn)品的優(yōu)劣程度也聊熟于心。

由于工作的特殊性，這些產(chǎn)品無一例外都是他通過網(wǎng)上購買�！爸袊�人好面子，性觀念相對封閉。大搖大擺走進實體店不僅感覺會被人指指點點，萬一被熟人看見更是無地自容�！�

張強的經(jīng)歷恰好影射了成人情趣用品行業(yè)近些年的變遷——從90年代初第一家成人情趣用品店開張，到前些年電商規(guī)�；�增長，再到今天逐漸被資本認可，情趣電商無疑將成為下一個不可忽視的千億級產(chǎn)業(yè)。

從公開報道可知，除了已登錄新三板的愛侶健康、海豹信息（他趣）和春水堂外，還有桃奢生活、泡否科技、小愛愛、送鴨、大象安全套等國內(nèi)情趣電商均已獲得不同程度的融資，且有不少公司是在“資本寒冬”完成融資，資本熱情可見一斑。

但是，這個高毛利、結合新興技術（VR、智能硬件等）、以及廣受資本熱捧的行業(yè)至今卻難言盈利。據(jù)已登錄新三板的愛侶健康、海豹信息（他趣）和春水堂披露的財務數(shù)據(jù)來看，該行業(yè)想要擺脫品牌小而散的格局，迎來行業(yè)拐點還尚有時日。

近日，貓耳Tech走訪了位于廣東的部分情趣用品加工廠、行業(yè)從業(yè)者、第三方電商平臺，試圖最大程度上揭秘這個令人既興奮又半遮半掩的神秘產(chǎn)業(yè)。

千億市場難言盈利

以標榜“挖掘用戶需求”為第一生產(chǎn)力的互聯(lián)網(wǎng)時代，將一度被傳統(tǒng)道德觀念所束縛的性需求逐步釋放出來。陌生交友軟件、直播平臺、社群，或多或少都與兩性保持著“曖昧”關系。而相較于這些互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，成人情趣用品則更能直接滿足用戶的消費需求及隱私保護。而過去的十多年恰逢電商行業(yè)爆發(fā)式增長，情趣電商的誕生可以被視作兼具“天時地利人和”。

中泰證券日前發(fā)布的研報提到，2014年國內(nèi)市場消費規(guī)模約80億，年復合增長率約為50%。,從制造端來看，外銷與內(nèi)銷比例約9：1，那么2014年國內(nèi)整個情趣用品產(chǎn)值則大約為800 億，2015年預計已突破千億，成為又一個被忽略的千億市場。

不過，號稱千億規(guī)模的情趣電商并沒有想象中發(fā)展的那么順風順水。據(jù)已公開的財報顯示，他趣在2013年的毛利率達81.94%，愛侶健康2014年的毛利率為51.27%，而春水堂自有品牌的毛利率為55.86%，高毛利之下這三家公司仍不能盈利。

公開資料披露，愛侶健康從2013年至2015年5月均未能實現(xiàn)盈利，凈利潤分別為-7321.43萬元，-2972.28萬元以及-1136.94萬元。他趣的主體公司海豹信息近3年的凈利潤為：2013年-90.36萬元，2014年-205.04萬元，2015年1月至9月-881.80萬元。

春水堂創(chuàng)始人藺德剛向貓耳Tech解釋，“暴利指的是毛利率，利潤率。盈虧是取決于利潤率和銷售收入和成本，綜合幾項指標來看的。對于有追求的企業(yè)來講，大伙兒還在跑位，現(xiàn)在還不能算是最佳的收割時機�！�

“這個行業(yè)目前還處于八百諸侯的時代，堅持做品牌、投入研發(fā)的企業(yè)還在為今后的三足鼎立或者一統(tǒng)天下布局。在這個過程中要做好布局，做好品牌定位。沒品牌的話，要做好研發(fā)、塑造品牌，或者渠道建設�！碧A德剛補充道。

有業(yè)內(nèi)人士分析認為，對于沒有獨立生產(chǎn)線和長期合作工廠的企業(yè)來說，沒有能力拿到更低的進貨價，這也導致成本居高不下。

中國淪為全球最大代加工市場

與許多商品類似，情趣用品也屬于漂洋過海的舶來品，因此國內(nèi)絕對大多數(shù)工廠都扮演著國外品牌的OEM角色，涉足自主品牌的工廠屈指可數(shù)。

中泰證券認為，與歐美、日本等發(fā)達國家的市場相比，現(xiàn)階段該行業(yè)在國內(nèi)的發(fā)展仍處于相對初始階段，并且呈現(xiàn)出行業(yè)發(fā)展極為零散、產(chǎn)品差異化程度不明顯、品類單一、中高端產(chǎn)品尚屬空白、重生產(chǎn)（環(huán)節(jié)）輕消費（環(huán)節(jié)）等特征。同時，國內(nèi)對情趣文化還處于相對保守封閉階段，消費者對產(chǎn)品接受度有待提升、對產(chǎn)品的認知也有待改善。

其中，重生產(chǎn)輕消費是國內(nèi)保守文化觀念下的產(chǎn)物，雖然國內(nèi)成人用品行業(yè)一直處在邊緣市場，但是我國是全球最大的成人用品生產(chǎn)國，約占市場總量的60%～80%。據(jù)統(tǒng)計，目前國內(nèi)有500多家生產(chǎn)企業(yè)，業(yè)務主要以OEM或ODM為主，缺乏國內(nèi)自主品牌，生產(chǎn)商主要集中于浙江、廣東兩地，其中規(guī)模較大的有深圳積美、遼寧百樂和溫州愛侶健康。

深圳巨量塑膠有限公司就是其中一家情趣用品代工廠，這家擁有100多名工人、年產(chǎn)能達千萬件的廠房在行業(yè)里已算得上是中大型規(guī)模。其代加工的產(chǎn)品主要銷往國外，其中海外品牌占多數(shù)，如The screaming，NMC，LOVE TO LOVE等6個品牌，而國內(nèi)品牌僅有春水堂和臺灣品牌Winlove。

工廠負責人告訴記者，相對于自主研發(fā)品牌，接收代加工的訂單更為穩(wěn)定�！棒~和熊掌不能兼得，如果著重推自己的產(chǎn)品，原來的訂單就會少很多�！睋�(jù)了解，代工廠的利潤大約為成本價的20%~30%。且近一兩年由于工廠多了起來，導致原材料有50%左右的漲幅。

在藺德剛看來，盡管中國情趣用品市場這幾年發(fā)展了起來，但早年的市場都屬于歐美市場和日本。因此對于工廠而言，早年以出口居多，加工的產(chǎn)品往往全部出口或者70%~80%靠出口，內(nèi)銷僅占一小部分。不過，自2008年金融危機之后，一部分工廠開始做品牌，因為外貿(mào)的不確定性越來越高。

“目前也有工廠端有一部分轉品牌，但是轉型成功的極少，因為工廠追求的是效率和成本控制。加工生產(chǎn)完賺點加工費有穩(wěn)定收入，但是投入研發(fā)是需要時間和資金累積，是個慢活兒。從這點上看，用工廠思維來做品牌其實是矛盾的�！�

拼品牌成為了趨勢

天貓商城負責情趣用品類目的運營人員告訴記者，目前天貓和淘寶囊括了國內(nèi)80%以上的情趣用品銷量，留給其他平臺的空間極為有限。因此，要想在諸多情趣電商的企業(yè)中脫穎而出，勢必不能再單純以賣貨思維經(jīng)營，而是要向強化品牌意識，打造自主研發(fā)的高附加值產(chǎn)品的思維轉化。

中泰證券在研報中也有相同的觀點：由于看到該行業(yè)的廣闊前景，大量生產(chǎn)制造企業(yè)進入本行業(yè)，但多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)處于雜、散、小、亂的情況，很多中小廠家從模具商、玩具商轉型而來，而OEM或ODM業(yè)務模式下生產(chǎn)商的盈利空間將不斷被壓縮，行業(yè)也慢慢地從藍海走向紅海。因此，倒逼機制下業(yè)務模式升級勢在必行，業(yè)務鏈條逐步延伸至獨立設計鏈條，建立自有品牌并獨立面向市場經(jīng)營將會成為主流。

春水堂研發(fā)總監(jiān)范俊君向記者坦言，情趣用品的技術門檻不高，目前產(chǎn)品間的主要區(qū)別在于材質優(yōu)劣。用好的材料成本相對就高，但國人的消費力和觀念還沒跟上，這就導致了市面上中低端產(chǎn)品居多，進而造成品牌間幾乎沒有區(qū)別。

藺德剛認為，目前情趣用品行業(yè)還是以商標為主，但其實每個貼了商標的老板，都有一個品牌夢想。但做一個品牌，是需要時間和資金的投入，如果不想投入研發(fā)，也不想投入品質改善，仍以廉價貨物為主，貼商標就變成品牌就是妄想。這個行業(yè)大量的商標不是品牌，初心來講品牌是一個夢想或者是幻想或者是期望，實際上沒有按品牌路徑執(zhí)行。

此外，另一情趣電商的龍頭他趣亦向記者透露，公司下一步將涉足情趣智能硬件領域，完善產(chǎn)業(yè)鏈條，同時并購有潛力的中小企業(yè)。

實際上，任何類目產(chǎn)品都要歷經(jīng)從賣貨到賣品牌的階段，情趣電商亦不能違背這個法則。但這個在國內(nèi)缺乏廣告宣傳、又羞于啟齒的行業(yè)，何時才能迎來拐點，達到它的“高潮”？